企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)-并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)過(guò)程中由于對(duì)應(yīng)該支付的價(jià)格、資金來(lái)源和支付方式方面運(yùn)作不合理而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，主要風(fēng)險(xiǎn)形式如下：

a、估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)處于發(fā)展階段，在評(píng)估的技術(shù)或手段上尚不成熟，這種誤差可能更加明顯。此外，資產(chǎn)評(píng)估部門也有可能在多方干預(yù)或自身利益的驅(qū)動(dòng)下不顧職業(yè)道德，出具虛假的評(píng)估報(bào)告。

b、融資與支付風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，并購(gòu)行為需要大量的資金支持。企業(yè)無(wú)論選擇哪種融資途徑，都存在著一定的融資風(fēng)險(xiǎn)，如果收購(gòu)方在收購(gòu)中所付代價(jià)過(guò)高，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在收購(gòu)活動(dòng)后，資本結(jié)構(gòu)惡化，負(fù)債比例過(guò)高，付不出本息而破產(chǎn)倒閉。

企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)-并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)活動(dòng)完成后對(duì)整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理和各方面的整合沒(méi)能達(dá)到預(yù)期效果而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，主要風(fēng)險(xiǎn)形式如下：

a、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購(gòu)后，如果無(wú)法使得整個(gè)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，或者并購(gòu)后規(guī)模過(guò)大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

b、整合風(fēng)險(xiǎn)。整合風(fēng)險(xiǎn)主要包括企業(yè)并購(gòu)后，在經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)和技術(shù)上不能達(dá)到預(yù)定的協(xié)同效果而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)容易導(dǎo)致破產(chǎn)；企業(yè)并購(gòu)后，在人事、制度和文化上不能按照預(yù)先設(shè)計(jì)的并購(gòu)規(guī)劃有效整合，使得新老企業(yè)運(yùn)行相互抵觸，產(chǎn)生內(nèi)耗，從而拖累優(yōu)勢(shì)企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。