海南場外期權(quán)532注冊加急辦理場外期權(quán)作用分析

一、場外期權(quán)化解經(jīng)營風(fēng)險

過去的一兩年，各機(jī)構(gòu)“摸著石頭過河”，不斷摸索場外期權(quán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新模式，隨著場外市場的不斷成熟，場外期權(quán)日益受到實(shí)體企業(yè)青睞。

具體而言場外期權(quán)交易從三個方面幫助實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理風(fēng)險的目標(biāo)呢：

1.鎖定風(fēng)險，讓利潤奔跑

現(xiàn)階段實(shí)體產(chǎn)業(yè)在場內(nèi)能夠用來進(jìn)行風(fēng)險管理的金融工具就是期貨，通過與實(shí)業(yè)反向的操作達(dá)到提前鎖定風(fēng)險的目標(biāo)。然而這也就意味著，企業(yè)潛在的利潤被鎖住了，還存在被隨時追繳保證金的風(fēng)險。如果企業(yè)利用場外期權(quán)（期權(quán)具有非線性收益的特征），企業(yè)可以達(dá)到鎖定風(fēng)險但不鎖定利潤的目標(biāo)。在場內(nèi)期權(quán)尚未大面積推出的階段，場外期權(quán)很好補(bǔ)充了市場空缺。當(dāng)然，企業(yè)交易場外期權(quán)，作為買方，需要相應(yīng)支付少量的權(quán)利金；作為賣方，需要支付相應(yīng)的保證金。

2.保護(hù)原料成本

現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)更注重營銷與管理，企業(yè)常常能夠提前確定訂單合同，再計(jì)劃性采購原料安排生產(chǎn)。然而，在簽約與采購的時間間隔里，原料價格的變化存在多種不確定性，如何規(guī)避成本上漲利潤空間被擠壓的風(fēng)險呢？利用場外期權(quán)即可。

企業(yè)購買場外的看漲期權(quán)，若這段時間原料價格上漲，那么期權(quán)的價格也跟著上漲，企業(yè)通過平倉或行權(quán)（現(xiàn)金結(jié)算）便可獲得資金補(bǔ)貼，彌補(bǔ)成本上漲被擠壓的利潤損失；如果這段時間原料價格下跌，企業(yè)可以提前平倉或棄權(quán)，仍能以低成本購入原料，損失的不過是少量的期權(quán)權(quán)利金。以上采用的是現(xiàn)金結(jié)算的方式，如果合作方能夠提供場外期權(quán)實(shí)物交割，于企業(yè)而言就更方便了。

場外期權(quán)流動性風(fēng)險要高度重視

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雖然備受追捧，但也有不少缺陷。因?yàn)閳鐾馄跈?quán)流動性較差，成交、對沖不易，場外期權(quán)報價比較貴。

魯證期貨場外衍生品部總經(jīng)理王洪刊在接受和訊期貨采訪時指出，期權(quán)價格較高是目前市場普遍反映的問題，而這個問題的根源在于市場流動性不足。此外，各家風(fēng)險管理子公司現(xiàn)貨的服務(wù)能力，即資金水平、風(fēng)控水平還有待提高。他表示，面對場外市場存在的這些問題，需要期貨公司或者說風(fēng)險管理子公司在這一塊加大資金上的支持、提升專業(yè)度，并依靠市場流動性來進(jìn)行機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

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