境外投資備案（ODI）申報(bào)方式及要點(diǎn)

當(dāng)前我國(guó)有不少內(nèi)地企業(yè)選擇赴境外上市，而中國(guó)香港和美國(guó)成為中國(guó)企業(yè)家們蕞熱門(mén)的選擇。隨著市場(chǎng)環(huán)境的客觀變化以及內(nèi)地企業(yè)境外上市（一般為紅籌架構(gòu)（包括VIE架構(gòu)））地的選擇，使得很多人民幣基金也會(huì)選擇赴境外去投資紅籌架構(gòu)的擬上市標(biāo)的公司，那么就可能面臨申請(qǐng)境外直接投資（簡(jiǎn)稱“ODI”）的核準(zhǔn)/備案問(wèn)題，完成ODI審批程序，方能直接在海外持股）。因此，ODI的政府審批（核準(zhǔn)/備案）是中國(guó)企業(yè)境外直接投資的基礎(chǔ)性工作。

境外投資備案（ODI）是目前中國(guó)境內(nèi)企業(yè)向境外開(kāi)展投資行為中為常見(jiàn)、為重要的合規(guī)手續(xù)，也是早開(kāi)放的企業(yè)資金出境方式之一。在當(dāng)下的中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境中，境內(nèi)企業(yè)開(kāi)展境外運(yùn)營(yíng)、境外并購(gòu)、搭建VIE/紅籌結(jié)構(gòu)、境外IPO上市等各項(xiàng)境外投資活動(dòng)，為了確保投資的合規(guī)性以及資金進(jìn)出境內(nèi)外的便利性，基本都會(huì)涉及到企業(yè)ODI登記手續(xù)通常情況下，境內(nèi)企業(yè)需要向至少三個(gè)政府機(jī)關(guān)進(jìn)行相應(yīng)的備案或者核準(zhǔn)手續(xù)，分別是商務(wù)主管部門(mén)、發(fā)展和改革委員會(huì)以及外匯管理部門(mén)；當(dāng)境外投資標(biāo)的/運(yùn)營(yíng)實(shí)體涉及到部分特殊行業(yè)時(shí)，需要進(jìn)一步向行業(yè)主管部門(mén)征詢相關(guān)境外投資意見(jiàn)，所涉及的審批部門(mén)也會(huì)因此有相應(yīng)變化。

目前在海外上市或擬赴海外上市的中國(guó)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)大多采用境外紅籌架構(gòu)，包括股權(quán)紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)。境外紅籌架構(gòu)下，集團(tuán)的融資主體和擬上市主體一般為在境外開(kāi)曼群島設(shè)立的公司（簡(jiǎn)稱“開(kāi)曼公司”）。

根據(jù)境外投資規(guī)定，境外紅籌架構(gòu)中的開(kāi)曼公司為中國(guó)法項(xiàng)下的境外企業(yè)，境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者持有開(kāi)曼公司的股權(quán)將被視為境外投資行為，須經(jīng)ODI審批。而境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資境外紅籌架構(gòu)項(xiàng)目過(guò)程中，ODI審批有下列三種比較常見(jiàn)的申報(bào)方式：

01獨(dú)立申報(bào)

如單個(gè)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資一個(gè)境外公司，則其需向注冊(cè)地省級(jí)境外投資主管部門(mén)（上海、天津等部分自貿(mào)區(qū)內(nèi)的ODI審批可由該自貿(mào)區(qū)相關(guān)境外投資主管部門(mén)辦理）提出ODI審批的申請(qǐng)。

獨(dú)立申報(bào)方式中，單個(gè)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者作為申請(qǐng)人，其自身須滿足ODI審批的各項(xiàng)條件并須向主管部門(mén)提供各項(xiàng)申請(qǐng)資料；近期ODI審批的主管部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注下列問(wèn)題：

a. 境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的資金來(lái)源真實(shí)性和合規(guī)性，如要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)提交蕞新經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、自有資金證明等；

b. 境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者穿透后的自然人持股情況；

c. 境外投資的真實(shí)性，如要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外投資真實(shí)性承諾書(shū)、前期工作落實(shí)情況說(shuō)明，涵蓋盡職調(diào)查報(bào)告、可行性研究報(bào)告等。

02共同申報(bào)

如兩個(gè)以上的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者擬共同投資同一個(gè)境外公司，則應(yīng)當(dāng)由持股比例或投資金額較大的投資者在征得其他投資者的書(shū)面同意后作為主申報(bào)人，在取得其他境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的申請(qǐng)資料后，共同向主申報(bào)人注冊(cè)地的省級(jí)境外投資主管部門(mén)提出ODI審批的申請(qǐng)，而其他境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者無(wú)須在各自注冊(cè)地省級(jí)境外投資主管部門(mén)另行申請(qǐng)辦理ODI審批。

共同申報(bào)方式中，有以下三點(diǎn)需要提請(qǐng)注意：

a.發(fā)改委及商委關(guān)于判斷主申報(bào)人的標(biāo)準(zhǔn)存在一定差異。但在目前實(shí)踐操作中，境外投資主管部門(mén)一般傾向于以持股比例較大的投資者為主申報(bào)人（具體需以境外投資主管部門(mén)屆時(shí)的認(rèn)定為準(zhǔn)）。

b. 共同申報(bào)中的全部境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，其自身均須滿足ODI審批的各項(xiàng)條件；

c.共同申報(bào)中各境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的投資路徑可以不一致，即各境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以直接持有境外企業(yè)股份，亦可以通過(guò)其在境外設(shè)立或控制的實(shí)體間接持有境外企業(yè)股份。

03聯(lián)合申報(bào)

如兩個(gè)以上境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者共同在境內(nèi)設(shè)立一個(gè)有限合伙企業(yè)或有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“聯(lián)合ODI申報(bào)主體”），以該等聯(lián)合ODI申報(bào)主體向主管部門(mén)遞交ODI審批。

聯(lián)合申報(bào)方式中，有以下兩點(diǎn)需要提請(qǐng)注意：

聯(lián)合申報(bào)中的聯(lián)合ODI申報(bào)主體須滿足ODI審批的各項(xiàng)條件，此外，聯(lián)合ODI申報(bào)主體亦須滿足近期ODI審批的主管部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的資金來(lái)源真實(shí)性和合規(guī)性、境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者穿透后的自然人持股情況、境外投資的真實(shí)性等要求。如聯(lián)合ODI申報(bào)主體無(wú)法滿足前述ODI審批條件和要求的，則主管部門(mén)可能會(huì)穿透要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，作為聯(lián)合ODI申報(bào)主體的合伙人或股東，滿足前述ODI審批條件和要求，如有任一家境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者不滿足ODI審批條件或要求的，則可能會(huì)影響整個(gè)聯(lián)合申報(bào)的時(shí)間表和可行性。

聯(lián)合ODI申報(bào)主體目前有公司和有限合伙兩種類(lèi)型。從實(shí)踐中ODI審批的難度考慮，我們注意到，公司類(lèi)型的聯(lián)合ODI申報(bào)主體ODI審批難度比有限合伙類(lèi)型的審批難度相對(duì)低；但目前實(shí)踐中主管部門(mén)仍在受理和批準(zhǔn)有限合伙類(lèi)型的投資主體提交的ODI審批申請(qǐng)。此外，從稅負(fù)角度考慮，對(duì)于境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者而言，未來(lái)從公司類(lèi)型的聯(lián)合ODI申報(bào)主體取得境外退出收益時(shí)可能將比從有限合伙類(lèi)型的聯(lián)合ODI申報(bào)主體取得相關(guān)收益時(shí)需多繳納一筆企業(yè)所得稅。

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