紅籌上市通常是指境內企業(yè)或自然人在境外注冊公司，通過境外公司以并購、股權置換等方式取得境內公司的權益，并以境外公司名義向境外交易所申請上市。

紅籌主要分為“大紅籌”和“小紅籌”，“大紅籌”是以境內法人在境外投資的形式搭建，境內法人為境外注冊公司的控股股東（以下簡稱“中資控股股東”）。在大紅籌模式下，中資控股股東需按照《國務院關于進一步加強在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（“97 紅籌指引”）要求履行行政審批或備案程序（證監(jiān)會、發(fā)改委、商務主管部門、國資委等部門），再采取股權收購等方式，將境內企業(yè)權益注入境外資本運作實體，最終由境外主體在境外證券交易所上市，“大紅籌模式”主要適用于大型國有企業(yè)。

紅籌架構主要可分為股權控制模式和VIE（協(xié)議控制模式）。

國務院頒布的《外商投資產業(yè)指導目錄》詳細列舉了鼓勵、限制、禁止外商投資的產業(yè)。對于鼓勵外商投資的產業(yè)，政策上沒有對外資持股比例進行限制，允許外商獨資或控股，可以直接通過股權控制模式搭建紅籌架構，進而將境內公司的權益納入合并報表。

對于《外商投資產業(yè)指導目錄》中限制/禁止外商投資的產業(yè)，外資企業(yè)無法直接通過股權層層控制的模式搭建紅籌架構，此時，則需要一系列協(xié)議安排，將境內實際運營實體的權益合并到境外上市公司的報表體系內，實現對境內企業(yè)的間接控制。這一模式也被稱為VIE模式，或者協(xié)議控制模式。